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卖出期权交易的风险管理法则和技巧

2022-04-25 17:25   来源: 期货开户公司    本篇文章有415字,看完大约需要1分钟的时间   

A风险管理法则 

 

风险管理并不是在投资者建立头寸后才进行,而是应该在建立头寸前,是投资者做出卖出策略操作的主要考虑因素,即卖出这个头寸的风险是否在可控范围内,如果是不可控的情况,要如何进行头寸的处理。

 

风险管理法则一:卖出低delta的极度虚值期权

 

许多卖出期权者认为,期权的时间损耗在剩余期限为30日内是最快的,基于这一逻辑,选择卖出剩余期限为30日的期权能使收益回报更加迅速,因此投资者需要选择接近平值的执行价格期权进行卖出。

 

这类操作获得利润的速度较快,但问题是仅仅一个短期的市场冲击都极可能将期权变为价内,造成巨额亏损,这样无异于通过判断短期市场方向实现获利,而这正是成功的卖出期权策略所回避的。

 

数学家们认为delta便能反映所承担的风险,然而这种观点并不正确,因为一旦期权变为实值,其delta的增加速度将会变快,delta本身的变化也是一类重要的风险。因此,风险控制的第一条法则便是卖出低delta的极度虚值期权,预留出足够承受市场振荡的安全区域,即使短期内市场朝头寸不利的方向运行,由于卖出期权的低delta特性,期权价格的反向变动会较为缓慢,这将给予投资者足够的时间对当前市场情况进行分析,以做出正确的决策——继续持有或止损离场。

 

风险管理法则二:多样化期权投资组合

 

多样化的投资组合在大多数交易中都是必须遵从的法则,尤其是在期权卖出交易中。通过在不同市场中卖出期权以使组合多样化,投资者可以减少有限组合在单一头寸上的暴露,这样即使遇见某个市场最坏的情况,也不会对整个资产组合收益造成太大的影响。

 

当然,多样化并不是让投资者进行超过25个不同市场的投资,多数市场在大部分时间都处于迷茫的状态,不建议在此类市场中进行卖出期权交易,因此在期权选择的初期应该选择具有明确基本面的市场。通常,涉及4—5个不同市场的多样化组合是较好的选择。

 

风险管理准则三:在进入交易时设置风险参数

 

无论卖出期权、价差交易还是单边期货交易,设置合理的风险参数都是交易的一项重要准则。投资者卖出期权时,应该在进入头寸前设定风险管理计划,包括运用何种技术、何时行动、盈亏点在何处、实施得当的损失是多少、不得当的损失是多少、谁来执行风险管理计划等问题。

 

B严格执行风险管理计划

 

做好了上述风险管理计划,即使市场发生巨大的变化,投资者也可以避免临时做出操作决策,相当于克服了交易的人性弱点。严格地执行风险管理计划能帮助投资者将亏损控制在小范围内,而不至于让一次交易吞噬所有本金。

 

那么有哪些风险管理的技术呢?

 

许多投资者经常使用一些复杂的技术手段,以保证如果实施得当,每笔交易都不会亏钱,比如卖出一份看涨,如果在期权变为实值,则买入一份期货合约对冲,如果期货价格变动与头寸方向相反,则买入一份看跌,这样不断地对冲以及对冲用于对冲的头寸。并不是说复杂的风控技术无用,只是因为在行情快速变化的情况下,对冲可能会带来更多额外的损失,例如投资者需要支付更多的交易手续费。

 

因此,针对风险管理技术,建议使用以下手段。

 

使用价差交易

 

期权价差交易不仅是一种交易策略,还是一项高效的风险管理策略。卖出裸期权对于风险偏好者来说是更优的选择,但是价差交易能在很大程度上减少头寸的暴露,从而为投资者带来更为确信的收益。

 

例如,在小麦的熊市市场中,投资者决定卖出看涨期权头寸,选择执行价格为8美元的看涨期权并获得500美元的期权费,如果投资者更保守些,可以选择卖出8美元的看涨期权的同时买入8.4美元的看涨期权(300美元期权费),获得200美元期权费,这就使得高风险的裸空头寸转变为低风险的熊市价差组合。持有该组合在到期时如果两份看涨期权均无价值,则投资者获得200美元,而一旦市场方向判断错误,投资者也能获得部分对冲亏损的保护,与此同时还能够减免持有的保证金要求。

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期货小贴士:

来自上海的客户真实评价:
最近我也是在网上搜了很多关于期货手续费高低的问题,结果就是不同期货公司,不同投资者得到的标准都不一样,而真正的答案是(咨询期货手续费网客服小姐姐之后所得到的答案):
并不是期货公司不同才会手续费不同,同一家公司也会不一样的。期货手续费=交易所手续费+期货公司佣金+投资者保障基金,投资者保障基金非常低(亿分之5-7之间,而且强制收取,可以忽略),所以我们账户手续费基本取决于佣金的高低。
 而我们期货开户大致分两种情况:
1.直接默认在app或者官网开户,账户下来是默认的手续费标准,一般是交易所的2-4倍之间,是非常高的 
2.提前找业务员谈好条件再开户,一般佣金最低可以直接不加,这个从几年前就可以了,第一家不加佣金的公司被监管层叫停了,不允许不加,后面各个公司想要不加的就用一分钱(0.01元)佣金走个形式。不加佣金之后如果遇到条件好的,还可以拿到交易所手续费返还,就等于是手续费开到最低之后还能每月拿到一部分返还,进一步降低交易成本。
关键词: 期权 风险管理
责任编辑:期货开户
      

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