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期权无风险套利原理与策略-期权高级篇

2022-04-25 17:39   来源: 期货开户公司    本篇文章有415字,看完大约需要1分钟的时间   
股指期货无风险套利是一种理想的股指期权方法,致力于建立严苛的意义上的对冲套利,即经过合理的股指期货组成在股指期货销售市场上完成零风险的盈利。从某种意义上而言,无风险套利的总体目标是在股指期货销售市场上享有“免费午餐”。一般来说,在构建股指期货无风险套利时,理应遵循两个基本准则:一是买低卖高标准,即买入使用价值被小看的股指期货,售出使用价值被低估的股指期货;二是对冲交易标准,即运用生成期货对冲交易买进或售出具体股指期货的风险性交易头寸。

  若想在股指期货销售市场上开展无风险套利主题活动,套利者最先要依据期权价格规律性及时捕获一切有可能的套利机会,即被不正确标价的股指期货,随后依据上边2个标准来结构无风险套利组成。下边融合豆粕期权模拟仿真买卖,表明无风险套利的完成。

  涨跌看涨低价位关联与变换对冲套利

  涨跌看涨低价位关联是期权价格标价中最多见的股指期货间价钱关联公式计算,即C K·e-rt=P S,在其中C表明认沽期权价钱,K表明实行价钱,P表明看跌期权价钱,S表明担保物价钱。该关联表明了认沽期权和看跌期权间理应达到的价钱关联,若不符合,则会造成无风险套利机遇,对冲套利对策为(反)变换对冲套利。

  根据较为同一尺寸的涨跌和看跌期权的资金时间价值,可以拿来考量期权定价误差。若认沽期权价钱虚高,而同一实行价钱、同一月份的看跌期权价格小看,则可结构变换对冲套利,即售出认沽期权,买入看跌期权,买进期货交易开展对冲套利。

  本表某日大连市豆粕期权模拟仿真成交价,标底期货交易M1403价钱为3600元/吨

  观查实行价钱3000元/吨的涨跌和看跌期权,按买价算,认沽期权资金时间价值为614.5-(3600-3000)=14.5(元/吨),按售价算,看跌期权的资金时间价值为12元/吨。认沽期权资金时间价值14.5元/吨>看跌期权时间价值12元/吨,这时套利机会发生。

  根据买入看跌期权,投入期权费12元/吨,售出认沽期权,获得期权费614.5元/吨,与此同时买进一手M1403期权合约,价钱为3600元/吨,进而结构变换对冲套利组成。

  组合中,买入看跌期权和售出认沽期权展现了买低卖高标准,二者又组成了生成期货交易空头头寸,因而买进期权合约对冲交易其价钱风险性,展现了对冲交易标准。

  同样,若认沽期权价钱小看,而同一实行价钱的看跌期权价格虚高,则可结构反变换对冲套利,即买进认沽期权,售出看跌期权,卖出期货交易来对冲套利。

  价钱次序关联与价格倒挂对冲套利

  价钱次序关联是对于某一月份系列产品股指期货来讲的,即对同一月份涨跌(跌)股指期货,实行价钱越大,期权费越低(高),若违反该关联,则可开展价格倒挂对冲套利。

本表某日大连市豆粕期权模拟仿真成交价,标底期货交易M1405价钱为3375元/吨

  观查实行价钱3200元/吨、3250元/吨的2个看跌期权,理论上,针对看跌期权,伴随着实行价钱增长,期权费理应增长,但实行价钱3200元/吨的看跌期权买价113元/吨>实行价钱3250元/吨的看跌期权售价为112.5元/吨,分歧发生,对冲套利造成。

  根据买进一手实行价钱为3250元/吨的看跌期权,投入期权费112.5元/吨,售出一手实行价钱为3200元/吨的看跌期权,获得期权费113元/吨,净权利金为113-112.5=0.5(元/吨),从而结构价格倒挂对冲套利。

  股指期货上最低值关联与价钱汇兑对冲套利

  股指期货上最低值关联是对于单一股指期货来讲的。针对认沽期权:S-K·e-rTCS,针对看跌期权:max·(K·e-rT-S,0)PK·e-rT。

  理论上,期权价格=含义使用价值 资金时间价值,换句话说期权价格要高于或等于含义使用价值。而具体买卖中,因为流通性及市场的需求等要素,有一些期权价格(这类机遇经常发生在深层实值期权中)很有可能小于其含义使用价值,这时对冲套利发生。

  本表某日大连市豆粕期权模拟仿真成交价,标底期货交易M1405价钱为3600元/吨

  当豆粕期货M1405价格为3600元/吨时,理论上实行价钱为3000元/吨的认沽期权价钱最少为600元/吨,而具体买卖售价为598元/吨,这时对冲套利创立。可以根据买进实行价钱为3000元/吨的认沽期权,耗费期权费598元/吨,与此同时售出价钱为3600元/吨的M1405期权合约,进而组成价钱汇兑对冲套利对策。

 
  由以上得知,根据结构价钱汇兑对冲套利,组成最少锁住赢利2元/吨。

  以上详细介绍了几个多见的股指期货无风险套利方式,对他们开展科学研究,有利于加重对期权价格变化趋势的了解,为中后期股指期货各领域运用奠定基础。除此之外,在真实买卖中,这种机遇转眼即逝,可以考虑到运用计算机程序化交易完成无风险套利买卖。

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期货小贴士:

来自上海的客户真实评价:
最近我也是在网上搜了很多关于期货手续费高低的问题,结果就是不同期货公司,不同投资者得到的标准都不一样,而真正的答案是(咨询期货手续费网客服小姐姐之后所得到的答案):
并不是期货公司不同才会手续费不同,同一家公司也会不一样的。期货手续费=交易所手续费+期货公司佣金+投资者保障基金,投资者保障基金非常低(亿分之5-7之间,而且强制收取,可以忽略),所以我们账户手续费基本取决于佣金的高低。
 而我们期货开户大致分两种情况:
1.直接默认在app或者官网开户,账户下来是默认的手续费标准,一般是交易所的2-4倍之间,是非常高的 
2.提前找业务员谈好条件再开户,一般佣金最低可以直接不加,这个从几年前就可以了,第一家不加佣金的公司被监管层叫停了,不允许不加,后面各个公司想要不加的就用一分钱(0.01元)佣金走个形式。不加佣金之后如果遇到条件好的,还可以拿到交易所手续费返还,就等于是手续费开到最低之后还能每月拿到一部分返还,进一步降低交易成本。
关键词: 期权 无风险
责任编辑:期货开户
      

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