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股指期货就是指一种合同，该合约授予持有者在某一特殊日期以固定价格购入或卖出个股或是股票基金的支配权。因此股指期货便是一种“权利”，由于持有者只享受支配权而不担负对应的责任。 认购期权就是指股指期货授予持有者在期满日，以固定价格选购标底个股或是股票基金的支配权。其授于支配权的基本特征是“选购”，因而还可以称之为“认沽期权”、“择购股指期货”、“买人期权”或“买权”。 认沽期权就是指股指期货授予持有者在期满日，以固定价格售卖标底个股或是股票基金的支配权。其授于支配权的基本特征是“售卖”，因而还可以称之为“看跌期权”、“择售股指期货”、“售出股指期货”或“卖权”。 期权合约的的期满日使用价值： 买进认购期权期满使用价值=Max（个股市场价-实行价钱，0），净损益=使用价值-运营成本 售出认购期权期满使用价值=-Max（个股市场价-实行价钱，0），净损益=使用价值 售卖收益 买进认沽期权期满使用价值=Max（实行价钱-个股市场价，0），净损益=使用价值-运营成本 售出认沽期权期满使用价值=-Max（实行价钱-个股市场价，0），净损益=使用价值 售卖收益 买进认购期权： 交易中心有一项申购指数值ETF期权，现阶段该股票大盘指数ETF价钱为2.250元，实行价为2.265元，该股指期货一个月后期满，该股指期权价0.0400元。某投资者运用股指期货开展套期买卖，买进该股指期货100万分。预估1个月后该股票大盘指数ETF价钱二种很有可能：2.340元或是2.163元。 1个月后，股票大盘指数ETF价钱为2.340元 期满使用价值= 100×Max（2.340-2.265，0）=7.5万余元 净损益=7.5-100×0.04=3.5万余元 1个月后，股票大盘指数ETF价钱为2.163元 期满使用价值= 100×Max（2.163-2.265，0）=0万余元 净损益=0-100×0.04=-4万余元 买进认购期权标底股价越高回报越大，假如股价下跌便是权利金损害。 售出认购期权： 交易中心有一项申购指数值ETF期权，现阶段该股票大盘指数ETF价钱为2.250元，实行价为2.265元，该股指期货一个月后期满，该股指期权价0.04元。某投资者运用股指期货开展套期买卖，售出该股指期货100万分。预估1个月后该股票大盘指数ETF价钱二种很有可能：2.340元或是2.163元。 1个月后，股票大盘指数ETF价钱为2.340元 期满使用价值=-100×Max（2.340-2.265，0）=-7.5万余元 净损益=-7.5 100×0.04=-3.5万余元 1个月后，股票大盘指数ETF价钱为2.163元 期满使用价值=-100×Max（2.163-2.265，0）=0万余元 净损益=0 100×0.04=4万余元 售出认购期权标底股价越高损害越大，假如股价下跌便是权利金盈利。 买进认沽期权： 交易中心有一项认沽指数值ETF期权，现阶段该股票大盘指数ETF价钱为2.250元，实行价为2.265元，该股指期货一个月后期满，该股指期权价0.04元。某投资者运用股指期货开展套期买卖，买进该股指期货100万分。预估1个月后该股票大盘指数ETF价钱二种很有可能：2.340元或是2.163元。 1个月后，股票大盘指数ETF价钱为2.340元 期满使用价值=100×Max（2.265-2.340，0）=0万余元 净损益=0-100×0.04=-4万余元 1个月后，股票大盘指数ETF价钱为2.163元 期满使用价值=100×Max（2.265-2.163，0）=10.2万余元 净损益=10.2-100×0.04=6.2万余元 买进认沽期权标底股价越低收益越大，假如股票价格增涨便是权利金损害。 售出认沽期权： 交易中心有一项认沽指数值ETF期权，现阶段该股票大盘指数ETF价钱为2.250元，实行价为2.265元，该股指期货一个月后期满，该股指期权价0.04元。某投资者运用股指期货开展套期买卖，售出该股指期货100万分。预估1个月后该股票大盘指数ETF价钱二种很有可能：2.340元或是2.163元。 1个月后，股票大盘指数ETF价钱为2.340元 期满使用价值=-100×Max（2.265-2.340，0）=0万余元 净损益=0 100×0.04=4万余元 1个月后，股票大盘指数ETF价钱为2.163元 期满使用价值=-100×Max（2.265-2.163，0）=-10.2万余元 净损益=-10.2 100×0.04=-6.2万余元 售出认沽期权标底股价越低损害越大，假如股票价格增涨便是期权费盈利。 股指期货的投资建议： （1）防御性看跌期权：个股加认沽期权组成； （2）抛补认沽期权：个股加售出认购期权组成； （3）对敲：与此同时买入同一标底认购期权和认沽期权、或是与此同时售出同一标底认购期权和认沽期权。 防御性看跌期权运用： 交易中心有一项看涨指数值ETF期权，现阶段该股票大盘指数ETF价钱为2.250元，实行价为2.265元，该股指期货一个月后期满，该股指期权价0.04元。某投资者运用股指期货开展套期买卖，买进该股票指数ETF和该股指期货各100万分。预估1个月后该股票大盘指数ETF价钱二种很有可能：2.340元或是2.163元。 1个月后，股票大盘指数ETF价钱为2.340元 股票大盘指数ETF长期投资=100×（2.340-2.250）=9万余元 股票大盘指数ETF期权盈利=0-100×0.04=-4万余元 累计盈利=9-4=5万余元 1个月后，股票大盘指数ETF价钱为2.163元 股票大盘指数ETF长期投资=100×（2.163-2.250）=-8.7万余元 股票大盘指数ETF期权盈利=100×（2.265-2.163）-100×0.04=6.2万余元 累计盈利=-8.7 6.2=-2.5万余元 39期货网三大核心优势： 1，服务项目优点，互联网即时在线客服 专享业务经理，碰到买卖问题三分钟意见反馈处理。 2，成本率优点，买卖利率全透明，交易费用量大可购优惠。 3，产品优势，国有资本证券公司知名品牌，交易中心出色vip会员，业务部遍及各大都市。 |
