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消费者物价指数

2020-03-10 17:54   来源: 618外汇网    本篇文章有415字,看完大约需要1分钟的时间   
  市场敏感度:非常高。
  意思:流行的零售商品和服务价格通货膨胀的推算。
  发布新闻的网站: www. bls. gov/cpi/
  主页网站: www. bls. gov/
  发布时间:上午8点30分(美国东部时间)在报告月的第二周或第三周发布。
  频率:月一次。
  资料来源:劳动部劳动统计局。
  修正2:不进行每月的修正。 年度的变化是在2月份发表1月的CPI数据时介绍的。 修正可以追溯到五年前。
  为什么重要
  结合就业情况报告,消费者物价指数( CPI )成为金融市场研究的又一个热门经济指标。 引起如此多关注的原因是显而易见的。 通货膨胀影响每个人,决定消费者购买商品和服务要花费多少费用,左右商业经营的成本,大大破坏个人和企业的投资,影响退休人员的生活质量。 此外,通货膨胀展望有助于建立劳动合同和制定政府财政政策。
  消费者物价指数的变动也影响到5000万社会保障受益者的福利和只能维持2500万衣食的人们身边的利益。 房东预测通货膨胀的变化,通过租赁合同确定今后的价格上涨。 法官计算离婚赌博费和孩子的抚养费时也要考虑消费者物价指数。 简言之,通货膨胀的影响无处不在,没有人受影响。
  比较棘手的问题是如何衡量通货膨胀。 用于评价价格变化的经济指数达到了半打,包括个人消费支出价格指数、生产者物价指数、进口物价指数、雇佣成本指数、单位劳动力成本以及GDP的减少指数。 上述各指数各有各的功能和缺陷。 例如,国内生产总值通货膨胀指数的垄断面积比消费者物价指数大得多,虽然每季度发表一次,但消费者物价指数每月发表一次。 生产者物价指数也每月发表一次,也用于通货膨胀的测量,但反映的价格变化主要发生在批发领域,不包括服务成本。 相比之下,消费者物价指数的一半以上是由经济增长最快的服务构成的,消费者与劳动者的关系更加密切。
消费者物价指数
  什么是消费者物价指数? 基本上,CPI用于计算生活成本。 现在,我们正面临着一个问题。 “生活成本”只是一个理论概念,并非美国人追求同样的生活方式。 因此,CPI最能测定的是随着时间的经过而变化吗? 包括200多种商品和服务零售价格的平均变化值。 这200多种商品和服务分为8个主要类别。 在计算消费者物价指数时,每个类别都有表示其重要性的权重。 这些权重是通过对2003年和2004年买了什么的数千个家庭和个人进行调查而决定的。 这些权重每两年修改一次,以符合人们的喜好。 包含在消费者物价指数中的产品主要分为以下的8个类别:从以上数据列表可以看出,消费者物价指数的最大构成要素是占42%比例(或者权重)的住宅类。 消费者物价指数方面,交通成本约占17%,医疗保健仅占6%以上。 如果所有这些数据都准确,劳动统计局可以提出消费者物价指数的具体数字,而且这些数字反映了所有这些项目的总成本在最近一个月内发生的变化。 与以美元表示的数据相比,经济指数的优势在于,使人们理解通货膨胀在过去的不同时间段是如何表现的。 一般来说,消费者物价指数的基础可以从1982年追溯到1984年,当时的指数标准(即所有商品和服务的平均价格)被确定为100。 因此,消费者物价指数在某年末达到200,次年的6个月前上升到202的话,其上半年的通货膨胀率为1%,下半年的情况相同的话,那年的价格上涨幅度为2%。
  通货膨胀最初是怎样发生的?经济上有百害而无利? 关于通货膨胀的原因,有两种比较流行的解释。 其中一个解释是基于货币主义者的观点,货币供给的激增是价格高涨的背后。 货币供给的增加速度超过商品和服务的增加会产生问题。 最终意味着过剩的货币追求过少的商品,结果因为这些不足而流行的商品的价格上涨,发生了通货膨胀。
  另一种解释是重视商品和服务的一切需求,而不是货币供给。 这是凯恩斯主义的观点,其主要的提倡者是约翰·梅纳德凯恩斯。 本文认为,市场的所有需求(包括消费者、经营者、政府、需要美国产品的外国购买者的需求)大幅度超过经济负担能力的话,供给不足会促进商品和服务的价格上涨,加快通货膨胀。 通货膨胀进展多快取决于经济处于循环的哪个阶段,准确地说,是由经济中多少生产力成为偶像。 经济不景气之后,如果商品和服务的需求大幅增长的话,就不是通货膨胀,而是因为在这种情况下有丰富的供给,有足够的市场容量。 只有在山谷缺乏原材料和劳动力资源时,商品和服务的持续旺盛需求才会带来通货膨胀的巨大压力。
  同样有趣的问题是通货膨胀是否不好。 结果,更高的价格使企业获得更多的收入,债券的价格上涨,大小的股票技术人员可以获利。 联邦政府和各州政府希望通货膨胀创造更多税收。 因为税收的增加有助于平衡联邦政府的财政预算,为政府的新支出项目提供必要的财政支援。 大量借款的借款人不担心通货膨胀。 因为这样的话,他们就能以毫无价值的美元偿还他们的债务。什么让人害怕通货膨胀? 原因很多。 通货膨胀产生了经济的不稳定性和不确定性,也引起了经济的扭曲。 当然,企业想看到自己的收入增加了,但是希望通过出售更多的产品来增加收入。 我不希望通过提高价格来增加收入。 另外,企业和其他任何人一样因通货膨胀受损,特别是自己的供应商决定提高价格的时候。 企业的员工为了抵消因通货膨胀导致的生活成本上升,要求更高的工资报酬。 此外,议会默认通货膨胀带来更多税收的同时,选举中的官员们发现选民们的购买力受到通货膨胀的侵害,知道他们的不满会在选举日爆发。 通货膨胀有害吗? 当然是有害的。
  只有当经济面临价格螺旋下降的通货紧缩威胁时,政府才有意要求通货膨胀。 当然,对购买者来说物价下跌最初是件好事。 但是不要误解我。 通货紧缩和通货膨胀一样对经济具有破坏性。 物价的急剧下跌会大幅度削减企业利润,之后企业利润的大幅度减少会导致很多员工失业。 失业的增加意味着人们收入的减少,意味着消费者支出的节约。 消费者逐渐减少购物费用的话,物价会进一步下降,企业会被更多的员工解雇。 这是导致经济崩溃的恶性循环。 大萧条时期,美国政府受到通货紧缩的困扰。 从1929年到1933年,消费者物价指数下降了24%。 2001年和2002年,即使日本的实际利率为零,通货紧缩的泥石流也无法恢复精神,不仅经济不能成长,失业率也达到了空前的最高记录。
  从理想、状态来说,政府尤其是联邦存款的目标是通过实施一系列政策来提高物价稳定性,避免有害的通货膨胀和通货紧缩。 实际上,这意味着物价上涨幅度每年只能忍受不超过1%的1%---2%的适度通货膨胀。
  计算方法
  每月前三周,劳动统计局工作人员对照企业f,向约23000个零售商和87个城市的其他商业机构进行了电话采访。 收集了80000项商品和服务的价格,包括眼镜、汉堡、牙科检查、汽车、汽油、律师费用、啤酒、计算机、谷类、殡葬服务和租赁公司。 每月分析相同构成的商品和服务,得到价格表现的判断。
  从表面上看,价格跟踪的物理过程相当直接。 每月记录20000多种商品的价格变化,观察通货膨胀是否增加即可。 其实并不那么简单。 该领域的数据收集者,即使特定的特殊商品的价格上升状况——在该商品的价格标签上没有变化,有时也必须根据自己的判断进行判别。 为什么呢?因为包装的变化和技术的提高会改变产品的“有效价格”。为了说明这一点,这里列举了政府部门每月必须面对的三个典型事例。 假设上个月一瓶5盎司的洗涤剂成本是5美元。 厂家想吸引更多的顾客,决定每瓶加1盎司,价格不变。 现在同样是5美元,得到了6盎司的洗涤剂(增加了20% )。 政府高官认为这是通货膨胀的下跌,记录了有效价格从上个月的5美元下降到了本月的4美元,节约了20%。 最终,每美元的洗涤剂增加了。
  这里列举的第二个例子特别令消费者讨厌。 我上个月去买东西的时候,花了5美元买了10盎司的土豆泥。 本月,包装和价格没有变化,但令人吃惊的是一袋只有8盎司,比上个月少了20%。 你每个袋子还支付5美元,政府部门认为价格上涨了6美元,上涨了20%。 为什么呢?因为在这个案例中,你支付的每美元的收成减少了。
  第三个示例说明了技术变化如何影响产品的实际成本。 在这个案例中,一个月前用3美元购买了100瓦的灯泡,寿命是50小时。 在这一年中,更换了三次灯泡,寿命为200小时。 总共要花12美元。 现在厂家停止生产这种灯泡,引进采用了新技术的100瓦的灯泡,价值6美元(是旧灯泡的2倍),但新型灯泡的寿命是200小时。 即使付给新灯泡两倍的钱,考虑到技术改善(寿命是旧灯泡的4倍),新灯泡的有效价格实际上下降了,通货膨胀也下降了。 简单来说,使用旧灯泡的话,每年12美元就能得到200小时的寿命,但现在每年6美元就能得到同样的寿命。 举出这些例子是为了说明,并不是只记录上千种商品的价格就能计算出c槽口的变化。 为了更加正确地解释生活成本的变化,通常也需要考虑其他的要因。
  数据收集完成后,季节调整因素将用于所有数据,以补偿一年中发生的典型变化。 例如,椅子和其他水果的价格冬天明显上涨。 此时,即使这种产品的供应减少,需求也很强。 季节调整试图抑制价格意外的变化,但这个处理不完美。 例如,油价更大的波动是地缘政治冲击的结果。
  为了从通货膨胀数据中减少统计噪音,更好地理解通货膨胀的真正趋势,政府发布了核心消费者物价指数( core-CPI )指数。 消费者物价指数排除了食品和能源等不稳定的成分。 很多经济学家认为核心消费者物价指数是推测潜在通货膨胀率的最好指标。CPI-W和CPI-U
  收到原始数据进行季节调整后,劳动统计局根据两组不同的人群提供了通货膨胀数据。 某个指数被称为CPI-W ( 'W '表示工资收入者和神职人员),占就业人口的32%。 尽管CPI-W只复盖员工的1/3,但它是计算集体谈判协议中支付增加和社会保险检查年度生活费调整的基准,因此是重要的观察对象。
  另一个更广泛的估计是CPI-U。 不仅包括工资阶层和教士,还包括专家、个人用户、经理、技术人员和临时工。 那是更广泛的人们,占消费者的87%。 由于这包括了很多人,CPI-U引起了媒体和金融市场的关注。
  地理范围
  在推算通货膨胀在全国水平如何表现的同时,每月的CPI报告也描写了全国不同地区的价格变化。 这使分析人员能够比较不同地区的生活费变化。 例如,劳动统计局公布了14个特定地区的通货膨胀数据,选择这14个特定地区的理由是其规模和对经济的重要性。 在这14个地区中,劳动统计局每月公布其中3项通货膨胀数据:
  芝加哥一加里一克诺沙,伊利诺伊州一印第安纳州一威斯康辛州。
  洛杉矶一里自由赛场一橙,加利福尼亚。
  纽约一北新泽西州长岛,纽约州新泽西州康涅狄格州宾夕法尼亚州。
  其他11大城市的数据每月公布,价格收集流程的管理变得容易了。
  表:关于未来经济趋势的线索
  作为预测工具,CPI只有有限的价值。 有可能指通货膨胀的热点,经济衰退,商界能够尽早预测成本。 通货膨胀压力增加的证据,对投资经理再次决定投资战略也有帮助。 联邦领导人根据通货膨胀预测决定他们基层人员更好的支付形式。 但是,CPI不能成为经济活动的领先指标。 总之,CPI是滞后的指标。 经济衰退后价格上涨开始放缓是一条好路径,一年多以后经济开始恢复之前没有加速,作为经济转折点的预测指标没有真正的价值。
  表a城市消费者物价指数变化率( CPI-U )
消费者物价指数
每一个CPI的发布都有两个关于通货膨胀的大标题数字:
 
(1) 所有项目:所有项目CPI 的月度百分比变化。
(2) 核心CPI: 该子项称为核心CPI ,是不包括食品和能源成本的CPI。美联储在制定货币政策时更喜欢监控这一指标。
为什么除去食品和能源成分?因为这两项占到CPI 的25%左右。每月由于临时因素的变动很大,例如农作物的减产或全球石油供应的下降,食品和能源的成本能潜在地扭曲美国真实的通货膨胀情况。不把这两类商品包括在内,也许能获得一个更准确的关于影响经济的通货膨胀压力的描述。
当然,对消费者来说,核心消费者物价指数几乎不重要,因为毕竟食品和能源在我们的经济中是必需品,我们不能简单地忽略它们。仅仅根据核心消费者物价指数得出关于通货膨胀和实际经济增长的长期结论是危险的。在任何情况下,这两种消费者物价指数通货膨胀测算随着时间变化的差别不大。在2005 年前的10 年中,它们年度的数据差别不到1 个百分点。
 
(3) CPI 趋势的变化:不要依靠1 个月的CPI 数据来说明太多通货膨胀表现的情况,更加有用的是看年度3 个月、6 个月和12 个月的百分比变化,以获得一个关于通货膨胀表现的更好判断。表A 代表了最近3 个月和12 个月的CPI 和重要CPI 组成的变化。
 
表1   所有城市消费者的CPI (CPI-U): 按照支出种类和商品服务组合的美国城市平均值
除了CPI 数字头条外,观察每个商品和服务,尤其是住房、交通和医疗的通货膨胀表现是有用的。这就是下面两个表格传递的信息。
 
(4) 医疗保健:企业最大的支出之一是支付雇员的健康护理。企业计划它们未来的预算将留出一大笔资金用于该项支出。但是具体有多少呢?经理人能通过观察医疗服务在CPI 报告中的组成来估计该成本。该组成划分为四类,包括专业和医院服务。观测这些子类之前的价格变化能让你作出此类成本在以前月份如何变化的判断。
 
(5) 个人计算机与外设:由于个人计算机、软件及其外设的广泛使用以及它们对美国生产率增长的贡献,劳动统计局通常观测这些产品价格的变化。速度更快的计算机和更好的软件不断被引进,主导了计算机技术主要的价格变化。这在CPI 数据中得到了很好的证明。打算购买新的计算机系统的公司能根据近期趋势推断价格在未来如何表现。
表3    所有城市消费者的CPI (CPI-U): 所选地区的所有项目指数
(6) 所选的局部地区:通货膨胀的预期可能由于你生活和工作地区的不同而发生变化。显然,纽约市生活成本的增加和克利夫兰是不一样的。CPI 报告根据地理区域和人口规模来划分通货膨胀率。为什么该表是有用的?如果你有兴趣重新安置你的工厂,或者你是一个正在寻找生活成本更低的地区的退休人员,你可以比较每个地区的通货膨胀率并得出一些关于该地区未来价格变化的结论。除了该表中所列的地区,劳动统计局在1月和7 月的CPI 详细报告中发布一个半年度的通货膨胀率,包括多于12.
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个的其他大都市社区。该报告是从月度报告中分离出来的,但都能在劳动统计局的网站中找到。
市场影响
债券
CPI 的意外上升能降低债券的价值并促使发行量增加。如果核心CPI也上升,那么债券的损失可能更大,因为它代表潜在通货膨胀率的恶化。相反,一个有益的CPI 报告表明,只有一点或没有通货膨胀,对固定收益债券是利好消息,伴随的是债券价格的总体上涨和利率的下降。
 
股票
股票投资者也厌恶CPI 特别是核心CPI的迅速上升,因为它导致了更高的债券利率,而这将增加企业的借人成本,企业的收入甚至利润可能进入通货膨胀的环境中。此类收入对股东来说是贬值的。股东更乐于见到的收入改善来自更大的销量而不是价格的上涨。而且,通货膨胀的威胁很可能促使美联储介入并提高利率,这对股东来说也是一个不利的消息。
相反,如果通货膨胀是平静的,它将保持利率不变并剌激股票价格。此时,投资者通常对未来的收入流给予更高的评价,因为它将源于更大的销售额或更高的生产率。
 
美元
通货膨胀对美元的影响不太明确。通常情况是在一个健康的经济扩张中,提高美元的利率能使美元更具吸引力。如果利率的上升主要来自通货膨胀的上升,它将损害美元价值。更高的通货膨胀率损害了外国人持有的美元投资的价值,因此, CPI 的持续上升对美元有负面影响。
已经说了这么多,记住,货币交易者也对其他细微差异十分敏感。例如,如果外汇市场的交易者认为美联储已经迅速行动并灵活地控制了通货膨胀压力,美元可能将保持它的价值甚至升值.

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责任编辑:下载618外汇网
  
来源:618外汇网
   

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