原油行情分析：今日原油行情分析：美国EIA原油库存意外下降 突破80阻力或为首选走势

原油行情分析：今日原油行情分析：美国EIA原油库存意外下降 突破80阻力或为首选走势

亚盘市场回顾

原油（WTI）价格连续第二个交易日继续上涨。截至目前，WTI原油报价为79.33美元，布伦特原油报价为83.62美元。

原油市场基本面综述

上周美国ElA原油库存意外减少153.6万桶，而市场预期增加133.8万桶，为七周来首次下降。 EIA战略石油储备库存创2023年5月5日当周以来最高水平。

美国与伊朗举行了秘密会谈，旨在说服伊朗利用其对也门胡塞叛军的影响力来结束对红海船只的袭击。

近两天，乌克兰空袭造成占俄罗斯石油加工能力10%以上的设施受损。

机构观点汇总

分析师马特辛普森

自12 月低点以来，日线图上的价格走势一直走高。过去4-5 周，价格走势在76.50-79.50 之间波动，多次试图突破并守住80 美元以上，但均以失败告终。但从这一时期的RSI 指标来看，日线图上可能出现下降楔形突破，随后周三看涨区间扩大。 RSI也从50水平回升，显示RSI看涨势头有所回升。

唯一的利空因素是，昨日看涨区间扩大，但日成交量相对较低。因此，任何突破80 美元的尝试都可能需要伴随着交易量的增加，才有可能延续涨势。但随着美元走软和地缘政治紧张局势加剧，突破80 美元是首选趋势，同时价格仍高于200 日均线。

分析师克里斯托弗耶茨

自12月以来油价反弹超过10美元后，油价可能会进入盘整期，因为推动反弹的一些基本面因素不再完全支撑油价上涨。由于对冲基金和商品交易顾问回补大量空头头寸，过去几周管理的净基金大幅飙升。现在，管理货币石油期货头寸正接近极端看涨水平，通常与价格的短期顶部一致。历史表明，除2020年和2021年受新冠疫情影响外，当管理基金净多头头寸超过管理基金总额的85%时，油价短期内很难大幅上涨。学期。根据高盛的数据，这使得CTA 的凸度现在坚定地向下倾斜，因为他们在未来一个月有大量的卖出而很少有买入。

分析师克里斯托弗耶茨

与此同时，自3 月初以来，我们还看到近月WTl（和布伦特）期货价差走低。尽管期限结构仍然存在分歧，但利差的下降确实表明现货市场的紧张局势正在略微减弱，并且往往是价格短期波动的先兆。

然而，从库存来看，事情似乎开始朝着正确的方向发展，这应该有助于为价格奠定基础。今年股市无疑有一个有趣的开局。 2024年初，原油库存减少，成品油库存增加。但随着炼厂检修季到来，部分炼厂受到停产影响，原油库存转增，成品油库存转减。因此，原油和石油库存总量现已接近五年季节性平均水平。

要转为看涨，我们必须看到成品油的跌幅超过原油的涨幅，最近几周的大部分时间都是这种情况。事实上，2024 年伊始，原油和石油总库存就出现了多次下降（尽管最近较少），而原油库存则从减少转为增加。尽管随着炼油厂对原油的需求复苏，上周原油和石油库存总量的下降确实超过了季节性平均水平，但经季节性调整后，库存状况实际上在过去几周有所减弱。就目前情况而言，总体库存状况仍然相当乐观，原油和石油库存总量处于五年平均水平，原油库存也是如此。对于汽油和馏分油等主要炼油产品，由于炼油厂利用率下降，最近几周库存大幅下降，再次使产品库存处于或接近五年低点。

幸运的是，尽管炼油利润（即裂解价差）短暂下降，但最近几周仍然相对较好。炼油厂增加产量的激励措施仍然很高。因此，随着炼油商利用高炼油利润来恢复需求，我们应该会看到原油需求回升，从而导致库存下降。而且，只要成品油的基本需求保持稳定，我们就会看到原油库存下降以及原油和成品油总库存下降。只要这种情况发生并且裂解价差保持在较高水平，市场就会保持相对良好的支撑。

然而，鉴于距离北半球夏季驾车季节还有几个月的时间，而北半球夏季驾车季节的需求应该会回升，因此市场面临的风险是原油库存的减少被成品油的增加所抵消。无论如何，只要裂解价差保持坚挺并且炼油需求回升，我认为市场可能会得到很好的支撑。

总之，股票的看涨前景与裂解价差疲软和空头头寸增加带来的看跌信号相冲突。因此，虽然原油价格肯定会继续走高，但目前可能会继续在75-85 美元区间内盘整。

分析师大卫科特尔

由于市场考虑了石油输出国组织前一交易日发布的一些相当乐观的需求预测，周三原油价格大幅上涨。

主要产油集团预测未来几年全球石油需求将大幅增长。该组织坚持之前的观点，即2024年总体需求将增加250万桶/日，明年将增加185万桶/日。 OPEC比其他石油机构尤其是国际能源署更为乐观。该机构预计需求将更加低迷。与此同时，一些经济学家认为，非OPEC产油国特别是美国的大幅增产将抵消传统产油国减产的影响。

但上周美国原油库存意外下降以及美国最新通胀数据的消息也提振了油市。数据显示一些关键通胀指标有所增加，但可能不足以打消美联储可能在下半年开始降息的预期。再加上乌克兰和加沙地带持续不断的冲突，以及后者对全球航运业的连锁反应，油价继续走高也许并不奇怪。

WTI原油技术分析

油价仍处于从12 月中旬低点开始的非常宽的上升通道内，但自1 月29 日以来，该通道尚未面临严重的上行考验，并且有迹象表明，如果多头要阻止市场，那么油价将在至少从短期来看，他们还有很多工作要做。

价格在本月初跳空走高，但此后在80 美元的心理阻力位附近大幅回落。现在，79 美元左右的价格也开始显得有些不舒服。上周高点80.84 美元和从12 月中旬低点67.60 美元攀升至80.94 美元的第一个斐波那契回撤位之间的交易区间似乎是市场的一个束缚，该通道最终走向哪个方向突破可能会非常困难。启发性的。昨天空头一度跌破底部，但到目前为止，这些损失已在短时间内收复。更严重的逆转可能会在75 美元中部区域找到支撑，这是75.58 美元附近的另一个回调支撑。

盛宝银行

原油价格稳步上涨，但在胡塞叛军去年12 月袭击红海船只后，目前显示出动力减弱的迹象，导致地缘政治升温，导致数百万桶原油和燃料在海上滞留时间更长，供应紧张。近期，WTI原油试图突破80美元阻力位，但未能成功。布伦特原油上行趋势在关键阻力位85美元前受阻。虽然最近对冲基金多头的增加头寸和当前的价格走势支持向上突破，但由于缺乏明确的催化剂来触发这一走势，我们仍然持怀疑态度。

原油市场无法突破更高或更低的影响可以从交易区间的收窄中看出，布伦特原油和西德克萨斯中质原油的四周滚动交易区间均跌至十年来的最低点。 WTI 原油月度交易价格为5.3 美元，而布伦特原油价格仅为4.2 美元。自12月以来，地缘政治温度已经上升了几度，但我们尚未遇到任何干扰，市场认为目前这种风险很低。

如果没有OPEC+ 通过减产（纸面产量约为每天200 万桶）来支撑价格，布伦特原油价格可能会在70 美元左右，甚至更低。因此，虽然许多产油国的努力并未导致平衡预算所需的更高价格，但价格保持稳定且足够高，以确保非OPEC+ 石油产量的强劲增长。尤其是美国，根据EIA最新的短期能源展望，美国产量可能从今年的1319万桶/日增至2025年创纪录的1365万桶/日。

美国通胀数据高于预期，但原油昨日走高，这并没有改变市场对即将降息的时间和幅度的看法。对冲基金和CTA 等管理基金近几个月来一直是支撑油价的主要来源，自12 月15 日以来的净买入增加了25 万份期货合约（净多头合计2.5 亿桶），达到42.1 万份。然而，由于上行势头显示出停滞迹象，买盘支撑也可能停滞，一旦价格走低，这两种原油合约就面临多头清算的风险。目前，如前所述，我们认为短期内没有足够的催化剂来迫使市场发生变化，日间交易者将专注于区间交易策略，而不是寻找突破来推动新的动能。

（雅惠网编辑：林雪）