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什么是正向市场,期货正向市场是什么意思?

2020-10-11 11:10   来源: 外汇网    本篇文章有415字,看完大约需要1分钟的时间   
什么是正向市场,期货正向市场是什么意思?通常现货价格低于期货领先价格或最近的月合同价格低于远期月合同价格,称为正向市场。 正向市场也被称为正常市场。
正向市场也被称为正常市场。 也就是说,正常情况下,期货价格比实物价格高(或者合同价格比前几天每月的合同价格低),基本差为负。
 
正向市场分为期货价格高于现货价格的情况和远期合同价格高于合同价格的情况。 期货市场未来的持有成本很多,因此理论上期货价格必须高于现货价格,期货合同的价格也相应高于合同的价格。 正向市场是套利交易的理想环境。
在现货商品供应充足、库存量大的正常情况下,期货价格通常比现货价格高。 这是因为期货价格包括持仓费用。 持仓费是为持有或保留某商品、有价证券等而支付的仓储费、保险费、利息等费用的总和。 持仓费与期货价格、现货价格的关系可以用以下例子说明:假设一家企业今后三个月后需要某种商品,那有两个选择。

一是立即购买三个月后交付的该商品的期货合同,有期限,接受现货交付。 二是立即购买这个商品的现货,将其保管三个月使用。 购买期货合同除了支付少量保证金以外,不需要更多的投资。 购买实物不仅需要一次性支付费用,还必须支付从购买者的商品到使用商品之间的仓储费、保险费。 另外,为了购买实物必须支付资金不能用于其他投资的利息收入。 如果期货价格与现货价格相同,企业显然选择在期货市场购买商品,期货市场需求增加,现货市场需求减少,上涨期货价格直到期货合同价格高于现货价格的部分与持仓费相同。 这时企业选择在期货市场购买还是在现货市场购买没有区别。 因此,在正向市场中,期货价格高于现货价格的部分与持仓费的大小有关,持仓费体现了期货价格形成中的时间价值。 持仓费的高低与持有商品的时间长短有关。 一般来说,交货期限越近,持有商品的成本就越低,期货价格比现货价格高的部分就越少。 交割月到了,持仓费为零,期货价格和现货价格相同。 因此,从动态的角度来看,受同样供求关系的影响和持仓费的作用,现货价格和期货价格的变动呈现出同样的上升、下降和收敛一致的规则。
什么是正向市场,期货正向市场是什么意思?
什么是正向市场,期货正向市场是什么意思?

牛市套利

实盘套利
正向市场中实盘套利的机会仅出现在价差的绝对值大于持仓成本的情况下,此时,可以在近月合约做多,而在远月上建立同等头寸的空头合约。近月接仓单,远月到期时以仓单交割来平仓,即可获得无风险收益。
对冲套利
正向市场中如果供给不足,需求相对旺盛,则会导致合约价格的上升幅度大于远期月份合约,或者合约价格的下降幅度小于远期月份合约,这样就可进行在近月合约上做多,而在远月建立同等头寸的空头合约套利操作。
“套利收益=仓位×{(远期月份卖出价-近期月份买进价)-(远期月份买进价-近期月份卖出价)}=仓位×(B1-B2)”
当(B1-B2)>0时,价差<0,如果价差绝对值缩小,套利交易获利。此时,“反映近期合约对远期合约升水,其升水额取决于近期市场对商品的需求程度及供给的短缺程度,不受其他限制,所以获利潜力巨大”。
当(B1-B2)<0 时,价差<0,如果价差绝对值扩大时,套利交易亏损。此时,“反映远期合约对近期合约升水,投资者或者及时止损,或者在坚持价差判断的情况下迁仓。”

熊市套利

如果市场中供给过剩,需求相对不足,“则会导致近期月份合约价格的上升幅度小于远期月份合约,或者近期月份合约价格的下降幅度大于远期月份合约,此时可进行在近月合约做空,而在远月上建立同等头寸的多头合约的套利操作。”
“套利收益-仓位×{(远期月份买进价-近期月份卖出价)-(远期月份卖出价-近期月份买进价)}=-仓位×(B2-B1)”
当(B2-B1)<0时,价差<0,价差绝对值扩大,套利交易获利。此时,“反映近期合约对远期合约贴水”。
当(B2-B1)>0时,价差<0,如果价差绝对值缩小时,套利交易亏损。此时,“反映远期合约对近期合约贴水,投资者或者及时止损,或者在坚持价格走势判断的情况下迁仓。”

期货小贴士:

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责任编辑:外汇交易
  
来源:外汇网
   

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