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市场数据和通货膨胀报告相结合，我们很难理解联邦货币政策。 决定联邦货币政策是推迟经济还是促进经济发展的一个因素是“真正的联邦基金利率”。 实际的联邦基金利率是实际的联邦基金利率减去通货膨胀率，更准确的说是通货膨胀率。 为什么实际的联邦基金利率是重要的指标？ 通货膨胀越高，偿还借的钱就越容易。 利率的负担取决于通货膨胀的高低。 事实上，通货膨胀率超过利率，真正的收益率是负的。 换句话说，借款的真正成本是负的。
2008年，芝加哥联储主席查尔斯·埃文斯在演讲中提到了这一问题
“为了评估政策立场，我开始关注联邦基金的实际利率，即低于预期通货膨胀率的名义利率和被称为中性基金利率的假定长期基准现在所处的位置。 中性基金利率是有潜在增长途径的经济体和稳定的通货膨胀率一致的利率。 中性利率的评估有很多因素和不确定性的影响。 因此，我认为中性的长期真正的联邦基金利率在2%~2.5%之间。
“比中性点高2%~2.5%的实际利率会抑制整体需求，比这一点低的实际利率是合适的，会促进整体消费。 当然，实际联邦基金利率只是影响流动性和信用状况的一个因素。 " "
芝加哥联储主席所说的“潜在增长路径”是指稳定通货膨胀率低的经济能够达到的最高增长率。 这个演说的重点是什么
首先，“中性联邦基金利率”虽然经济增长处于潜在的高峰，但是保持着稳定通货膨胀率低的利率。
很多经济学家认为真正的中性长期联邦基金利率在2%~2.5%之间。
真正低于中性联邦基金利率的联邦基金利率正好，促进经济发展。
比中性联邦基金利率高的实质性联邦基金利率是有限的，会延缓经济发展。
其他因素也影响流动性和信用市场状况。
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