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交易所交易基金(ETF)

2020-10-18 23:05   来源: MT4指标    本篇文章有415字,看完大约需要1分钟的时间   

    交易所交易基金(ETF)。ETF基金汇集投资者的资金来投资市场指数。在过去十年中,该类投资变得十分受欢迎。目前有大约920家ETF基金,资产超过9000亿美元。ETF基金在交易所上市交易,这给予了投资者很多灵活性。

保证金和杠杆

使用保证金交易可以使投资组合有杠杆。为了便于理解,我们举一个例子。假设你有5000美元,想要投资某ETF基金,该基金每份100美元。利用保证金账户,你可以借入你的流动资产的100%。在这个例子中,你就可以多买5000美元的该ETF基金。

现在假设股票价格上涨10%,收益为1000美元。由于你最初的现金投入为5000美元,你的收益率实际为20%(1000/5000) 。但是杠杆是有风险的。如果该ETF基金下跌50%,也就是5000美元,你会赔光5000美元。

做空

ETF基金的另一个主要优点是可以做空。这个过程包括借入份额,然后再在一段时间之后买回来。如果买回来的价格比借入的价格更低,就会获利。换言之,这是一种利用基金价格下跌来赚钱的方法。

为了便于理解,我们举一个例子。假设你认为某ETF的价格将要从100美元跌到80美元,于是你卖空100股,也就是10000美元,记入记账账户。过了几个月,股票价格果然跌到了80美元,你就用8000美元将股份买回来。那么这期间2000美元的差价就是你的利润。

ETF基金的种类

投资商品的ETF基金的种类很多。

股票型ETF

这类ETF会投资某一行业或指数的特定公司。

期货型ETF

期货型ETF利用复杂的系统交易某一特定商品或指数的期货合约。这些合约通常是短期的,一般为几个月。这会产生潜在的移仓成本问题。当基金需要卖出一个到期的期货合约时,它就需要买入新的合约,这是因为ETF、基金不愿进行商品的实物交割。

但是由于远期升水的原因,再次购买期货合约的价格通常会更高。也就是说期货价格高于现货价格。长期来看,这将会导致成本更高,利润更低。

实际上,即使是标的商品价格上涨,商品ETF基金的收益也可能是负的。2010年的美国石油(USO)ETF就是如此。在这种情况下,投资者会大量地赎回基金,而这将进一步打压该基金的价格。

为了解决这一问题,新一代的ETF基金已找到减小移仓成本的策略。这些新一代的基金包括绿色港湾持续商品指数基金、德意志银行PowerShares DB石油基金和美国商品指数基金。从本质上讲,这些基金主动地去把握移仓时机并寻找最佳价位。尽管如此,还是存在一些问题。在波动剧烈的市场,期货合约移仓的决策可能出现错误。

期货型ETF基金必须遵守交易所规章制度,比如涨停板制度。这就是说,如果商品价格上涨到一定程度,交易必须停止。这使期货型ETF基金几乎不可能运作。结果就是其不得不停止发行新份额。为此一些期货型ETF基金选择投资国外期货市场。

期货型ETF基金的税务处理很复杂。投资期货型ETF的投资者需要将其看作买卖期货合约。这就意味着其税率为普通税率和长期资本收益税率(15%)的一半。投资者还必须在年未按市价计算其盈亏。这就意味着投资者需要在每年年底报告其盈亏,而无论投资者是否已经卖出了ETF基金。

实物型ETF

在2000年以前,个人投资者很难进行商品投资。当时主要的投资方式就是投资商品生产商和相关公司。尽管这是一个有效的策略,但仍然有缺点。如果投资者想要拥有实物商品,如金条,该怎么办?这样做会涉及到很多费用。

那有没有更好的方法呢?世界黄金协会(WGC)认为有更好的方法。世界黄金协会是一个黄金开采行业的贸易社团组织,其当时可谓摇摇欲坠。2002年,世界黄金协会雇佣了一名高级金融家——詹姆斯·伯顿,他通过设立新型的ETF基金使个人投资者可以方便地交易黄金。传统的ETF投资一揽子股票,比如标准普尔500指数,黄金ETF则投资实物金条。

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责任编辑:外汇EA
  
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