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共同基金的缺点和优点,共同基金种类!

2020-10-18 23:09   来源: 外汇EA    本篇文章有415字,看完大约需要1分钟的时间   

    共同基金的缺点和优点,共同基金种类!共同基金将投资者的资金汇集到一起,以特定的投资策略进行投资,该策略可能是投资蓝筹股或投资国外公司,甚至是投资商品公司。这种投资为投资者提供了一种低成本构建投资组合的方式。

所有的共同基金都有一个净资产值(NAV)。净资产值等于基金所有资产减负债和费用,再除以现存的基金份额数。共同基金被要求在每个交易日结束后披露其净资产价值。共同基金有两大类:开放式共同基金和封闭式共同基金。

开放式共用基金

开放式共同基金在投资者购买更多基金份额时发行更多份额,在投资者赎回基金份额时减少份额数量,因此开放式共同基金的净资产价值总是等于其份额价值(但是要针对费用进行调整)。

对于投资者来说,能够在任意交易日赎回基金份额是一个很不错的选择。但是如果许多投资在同一时间进行赎回,基金经理就会陷入窘境。他将被迫抛售股票,而这将给股价带来很大的压力。

不幸的是,投资商品的共同基金很少。商品投资方面的共同基金主要是投资贵金属或自然资源(如煤、天然气或能源)的开采公司。

封闭式共同基金

封闭式共同基金通过公开募集的方式销售基金。这通常是在美国证券交易所进行的。多伦多证券交易所有许多商品投资类的封闭式共同基金。

就如同股票一样,你需要在买卖时支付手续费。但这不会影响现存份额数量。净资产价值和股价有差别,通常是股票折价。

下面举一个例子以便于读者理解。假设某公司的净资产价值为每股10美元,而其股价为9美元,这表明股价相对于净资产价值折价了10%。

投资者就会感到很奇怪:为什么资产会被低估这么多呢?一个主要的原因是管理费用可能很高从而使资产价值降低。要注意的一点是,封闭式共同基金一般比开放式共同基金的规模小。

商品方面的封闭式共同基金有两大类:一类是投资某一公司,如能源或黄金开采公司;另一类是投资商品实物。而那些进行实物投资的只投资贵金属。

专家有限合伙企业

封闭式共同基金的一种变体是专家有限合伙企业(MLP)或公开交易合伙企业(PTP)。尽管在交易所上市(一般在纽约证券交易所),但MlP不包含股票,而是由份额构成的。这是因为该企业的法律结构是合伙制而不是股份制。、

MlP由总合伙人(GP)运营。总合伙人通常是一家管理公司,该公司可以从此服务中获得激励,包括2%的固定费用和利润的额外提成。这方面内容在MlP合伙协议中有披露,这也是必须披露的。在该文件中,你能够发现总合伙人对MlP有着巨大的控制力。比如,没有年会要求、投票表决受限。所以研究好总合伙人团队是很重要的。

那么,MlP有什么吸引人的地方呢?这种合伙人结构可以提供税收优惠。只要它90%以上的收入来自于商品投资,该合伙企业就不必纳税。

但是份额拥有者需要对分红和资本收益缴税。投资者会收到一张被称为K-1的表格,用以报告盈利或亏损。一般来讲,MLP会投资能源储藏和管道领域。由于这些项目能够产生较高的现金流, MLP的分红也相对较高。

共同基金的优点

从20世纪80年代起,共同基金行业实现了巨大的发展。目前有7500家共同基金,资产规模达到11.5万亿美元。美国联邦政府对共同基金行业进行严格的管理,因此诈骗的行为几乎不存在。

共同基金火爆的原因有许多。一个是投资门槛低,最少只需要100美元(不过一般设定为1000美元)。另一个是将你的工资转入共同基金也很方便。

但是相对于较低的费用,投资者可以获得顶尖的基金经理。他们全身心地研究最好的投资组合。这些投资组合几乎涵盖了所有类型的市场和投资风格。

共同基金的缺点

当然,共同基金远非完美。一个主要的问题就是业绩。要知道多数基金都是主动管理的,这就意味着基金经理试图以更低的风险获得高于市场的收益。不幸的是,许多基金都做不到这一点。结果越来越多的投资转而投向指数基金,该种基金的成本更低。

管理费用产生的原因通常是主动管理基金的表现低于市场平均水平。对于商品基金,管理费用为净资产值的1%~1.5%。关于业绩的另一个问题在于吸引优秀的基金经理。基金经理通常会更愿意管理对冲基金,因为这类基金的薪酬更高,管理更灵活。

共同基金在税收上对于投资者来说很不划算。因为共同基金必须把所有资本收益和分红给投资者。这会导致投资者可能要支付超过预期的更高的纳税额度。换手率高(一年中交易量占基金规模的百分比)的基金更容易出现这种情况。高的换手率能够达到200%或更高。为了解决税收效率低的问题,投资者愿意将共同基金放入有税收优惠的机构,如个人退休账户或401(K)。

投资者需要评估其他成本,比如手续费。这也被称为申购费。你在买入基金时缴纳的申购费被称为前端申购费。你在卖出基金时缴纳的申购费被称为后端申购费。这些费用随时间的推移而增加,从而降低你的收益。好消息是很多基金不需要申购费。

指数共同基金

1997年,奥本海默基金公司推出了第一款追踪商品指数的共同基金。考虑到当时人们对商品行业缺乏兴趣,这一举动还是很有先见之明的。直到2002年,PIMCO公司才推出了第二款这种类型的基金产品。从那以后,越来越多的指数基金登陆市场。

指数共同基金都会使用复杂的衍生品,比如期权、期货和互换来追踪甚至是超越指数。由于此类交易所需要的保证金少,指数共同基金的大量资金是闲置的。因此他们试图找到以低风险的方式来利用其资金创造高收益的方法。这常常是区分指数共同基金的关键因素。

主要的指数都有相应的指数共同基金,比如高盛商品指数、德意志银行流通商品指数和道琼斯瑞银商品指数。也有专注于细分市场的指数共同基金,如石油和天然气、基础物资和贵金属。

为了增加收益,一些指数共同基金使用杠杆。这就意味着如果指数上涨1%,基金上涨2%。但是实际上并不一定严格地按此比例。对于投资者来说,这种基金的风险是巨大的。

国家共同基金

一些经济体严重依赖自然资源。比如,俄罗斯通过石油获得巨大收益,巴西通过糖和咖啡获得巨大收益。这些国家自然可以从商品价格上涨中获利,这会使国内生产总值更高,进而导致股票价格更加强劲。或者,这些国家的货币可能会增值,房地产市场也保持坚挺。

十分有趣的是,有些人会因这些国家有增长空间而迁移过去或在那儿买入更多的资产。另一种可行的方法是购买该国的股票或货币,而这可以通过购买国家共同基金来实现。目前国家共同基金涵盖了100多个国家。

但是购买国家共同基金是有风险的。最大的风险是政治不稳定。在一些情况下,国家会将主要的商品生产公司国有化。一国也可能会紧缩资本流入。这些举动都肯定会对投资造成大问题。

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责任编辑:外汇交易
  
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