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期权交易的权利金及盈亏分析

2020-02-13 11:50   来源: 外汇怎么开户    本篇文章有415字,看完大约需要1分钟的时间   
  按计划上海证券交易所将来提供6种买卖交易类型。 其中包括购买开放仓库、出售开放仓库、购买开放仓库、准备开放仓库、准备开放仓库等。
  购买开放仓库,也就是投资者购买期权。 确立顶层尺寸,包括购买或预订选项。 股票价格一想到要上涨,就买期权,反而买期权。 出售开放仓库,也就是投资者出售期权,股票价格一旦上涨,就可以出售预约期权,反之也可以出售预约期权。 在此需要注意的是,有权购买开仓,出售开仓意味着承担义务。 因此,只要购买开仓支付期权利金,出售开仓就需要投资者全额支付保证金。 因此,期权交易的一般投资者卖出期权的风险很大。
  例如,金融ETF(510230 )为5.150元,上证金融ETF期权合同一张一万部,该合同一个月后权价为5.150元。 前一天的期权合同每张结算价格为0.0415元。 假定交易所的规定,对ETF的期权保证金基准为M=15%,N=7%。
  如果一张金融ETF期权价格为0.0515元,则权利金=0.0515×1×10000=515元买方支付515元的权利金,以5.15元的价格购买该金融ETF的权利过期,卖方收到515元的权利金则过期5.15元
  帐户保证金={0. 0415 max ( 15 %×5.170-0,7 %×5.170 ) }×1×10000=8170元。
期权交易的权利金及盈亏分析
  那么,卖保证金账户的保证金交易保证金是8170元,结算准备金是515元,共计8685元。
  在期权合同结算前,金融ETF市价上涨5.350元时,购买购买期权合同的肯定行权,支付行权金额=5.15×1×10000=51500元,获得收益为(5.35-5.15)×1×10000-515=1485元,期权投资回报率为1485
  另外,要出售期权,必须在市场上以5.350元的价格购买金融ETF支付给买方。 损失=515-(5.35-5.15)×1×10000=-1485元。
  如果这个金融ETF的市场价格下跌到4.98元以下的话,买方选择弃权的话会失去权利金515元,卖方会获得515元的权利金收益。
  正如我们所看到的,购买保证金有利于购买者的权利仓库的所有者,损失是有限的收益是无限的,而对于出售仓库的义务仓库,收益是有限的损失是无限的。
  现在,让我们看看预订选项的情况。 还是在上述案例中用预约选项取代进行分析
  由于该金融ETF的价格高于权利价格,估计值max (5. 170-5.150,0 )=0. 020元
  保证金=min { 0.0415 max [ 15 %×5.170-0.020,7 %×5.150 ],5.150}×1×10000=7970元。
  在期权合同结算之前,金融ETF的市价上升到5.350元以上的情况下,购入期权合同的是弃权,失去权利金515元。
  当该金融ETF市场价格下跌到4.98元时,购买认购期权的取得权额=5.15×1×10000=51500元,取得收益为(5.15-4.98)×1×10000-515=1185元,期权投资回报率为11230%。 老鼠也胜过大象。
  接下来,销售沽盘期权时,以5.15元的价格接受买方的权利,支付权利金额5.15×1×10000=51500元的话,损失=515-(5.15-4.98)×1×10000=-1185元。
  同样,出售保证金对买家权利仓库的所有者有利,损失有限的利益是无限的,出售仓库的义务仓库也同样利益有限的损失是无限的。
  当然保证金出纳后,发现发生了不利于自己的行情,可以立即终止平仓,通过购买到目前为止销售的期权来抵消相应的义务,交易所释放相应的保证金。 所以保证金在开仓投机交易时风险大于收益。
  那么,期权交易的风险那么大,为什么还要开设期权交易呢? 期权交易不像期货交易那样买空卖空,主要是为了风险管理而使用的。 下面看一下兑换仓库概况、机构主要期权模型
  兑换商,也就是投资者在持有目标证券的基础上股价变化小或者小幅度上升,通过销售那个股票的预约选项获得权利金的操作。 和卖仓库不同的是100%现金保证金,不需要现金保证金。
  例如,金融ETF(510230 )为5.150元,上证金融ETF期权合同每张10000份,该合同一个月后权益价格达到5.150元。 前一天的期权合同每张结算价格为0.0415元。 假设交易所规定,ETF期权M=15%,N=7%。
  投资者假设该金融ETF(510230 )持有5.170元100000股,以资产金额517000元为担保,以0.0515价格销售预约期权。 不需要交保证金。
  期权合同结算后,金融ETF市价为5.350元,权益损失(5.35-5.15)×100000=20000元,获得期权利金0.0515×100000=5150元,实际损失14850元。
  这个金融ETF的市场价格下跌到4.98元的情况下,买方选择弃权取得权利金5150元。
  这样的准备开仓是机构经常使用的战略,也可以说是利润获得的权利金预先锁定放弃股价上涨的风险的战略。 有的书也称为“补充战略”,当然机构发现行情向自己不利的方向变化,也可以采用团队选项仓的平仓。 这叫做准备平仓。
  也就是说,期权是缓和未来不确定性的主要派生工具,对纯投机的空荡有很大的限制。 权利有买方、义务有卖方、权力者有弃权的权利,但义务者在对方行使权利时必须执行。

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责任编辑:外汇交易开户
      

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